（来源：标普信评）
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展 望
2025年商业银行业务增长面临压力。2024年国内主要上市银行营业收入同比微增0.08%，2025年一季度同比下降1.72%。我们预计，2025年全年银行业营业收入较上年基本持平。
银行业零售业务对收入的实现产生一定负面影响。作为零售板块信贷资产中最主要的组成部分，按揭贷款规模自2023年以来持续下降。截至2024年末，国内主要上市银行个人住房贷款合计34.09万亿元，同比下降1.32%。另一方面，近5年来市场利率中枢持续下行，商业银行净息差收窄压力继续，加大了收入增长的压力。从2021年到2024年，国内商业银行的净息差累计下降了56个基点至1.52%，2025年1季度进一步下降至1.43%。
我们认为目前房地产行业相关敞口不会构成商业银行的系统性风险。根据央行的统计，截至2025年3月末，金融机构人民币房地产开发贷款余额13.87万亿元，占人民币各项贷款余额的比重约为5%。对于大部分主流银行而言，房地产行业相关风险可能构成短期盈利性压力，但并不影响长期资本充足性。部分中小型银行可能因房地产敞口占比较高而导致资本韧性下降。
随着化债方案的实施，商业银行城投敞口的信用风险可控。我们预计短期内不会发生严重的城投贷款拨备压力，但是化债措施带来城投贷款利率显著下降，加剧了银行的息差压力。
我们预计，2025年全年银行净利润增速仍将处于较低水平，但资本充足性能够保持平稳。银行净息差收窄、信用成本压力持续，导致银行业盈利性趋弱。但对于大部分资产质量良好、资本充足的银行，盈利性弱化并不会对其资本充足性造成显著负面影响，信用质量仍然能够保持稳定。2025年1季度，国内商业银行实现净利润0.66万亿元，同比下降2.32%；3月末商业银行一级资本充足率12.18%，同比小幅下降0.17个百分点。
公众认为银行存款的安全性很高，虽然部分中小银行资本和资产质量恶化，但其存款稳定性并未受到明显影响。在房地产投资、股票投资、信托产品投资风险加大，收益率不及预期的背景下，更多的资金转化为存款，尤其是定期存款。
我们认为政府对银行业的支持态度将保持不变。由于净息差下降，高风险银行通过自身盈利化解风险的可能性下降，政府救助是化解风险的主要途径。中央政府非常重视防范化解金融风险，并强调压实地方政府责任。所以我们预计未来会有更多的地方政府救助当地高风险银行。
我们预计2025年全年村镇银行数量缩减速度将进一步加快。我国村镇银行风险化解改革进度加速，地方金融体系保持稳定。为防范区域性金融风险、整合金融资源，2024年以来村镇银行改革重组工作在多地加速推进，2024年末我国村镇银行数量较2023年末减少98家至1,538家。2025年以来，已有超80家村镇银行获批解散。
友好的流动性环境、稳定的存款基础和政府的支持态度，为高风险中小银行化解风险争取到了更多的时间。未来12个月高风险银行违约风险可控。但是，高风险银行彻底化解资本困境的方式和时间表仍不清晰。根据2024年中国金融稳定报告，共有357家银行被列为高风险银行，涉及资产规模7.05万亿元。
关 注
需关注零售业务对银行盈利能力及资产质量的影响。
盈利走弱使得资本内生能力下降，需关注部分银行的资本补充压力。
吸收合并村镇银行对母行资产质量及资本充足性的负面影响。
分析师：
陈奇伟，北京；
Qiwei.Chen@spgchinaratings.cn
栾小琛，北京；
Collins.Luan@spgchinaratings.cn
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